【盘面速览：金价刷新六月以来新高】
周一（8月10日）现货黄金延续强势，单日上涨约1.3%，盘中最高触及4395美元/盎司，刷新今年6月以来新高，收于4390美元/盎司附近。这是金价连续第三个交易日走高，周线级别延续自7月非农数据公布后的反弹通道。从技术结构看，4300美元已由前期压力转化为短期观察支撑，4395—4400美元成为当前最直接的整数关口参考位。

【购金托底：亚洲大国央行7月加码黄金储备】

支撑本轮上行的基本面因素之一，是央行购金需求的持续释放。公开数据显示，亚洲大国央行7月加大黄金储备增持力度，延续了近年来外汇储备资产多元化、降低对美元资产单一依赖的配置趋势。世界黄金协会此前报告指出，2025年至2026年上半年，新兴市场央行购金仍是黄金需求端最稳定的结构性支撑之一。与市场投机资金相比，央行配置行为具有周期长、体量大的特征，为金价中枢提供了相对坚实的底色。

【情绪助推：技术动能与"害怕错过"买盘共振】

除基本面外，短线资金情绪亦在放大涨幅。金价突破前期整理区间后，技术动能指标转强，触发部分趋势跟随买盘；与此同时，"害怕错过"（FOMO）情绪推动场外资金阶段性入场，使价格在历史高位区间仍保持较强弹性。需要客观看待的是，情绪驱动型上涨往往伴随日内波动加剧，4395美元作为6月以来高点，上方抛压与技术性获利了结意愿值得关注。

【数据前瞻：本周CPI与PPI主导政策预期】

视线转向宏观数据。本周美国7月CPI与PPI陆续公布，将成为市场研判美联储政策路径的核心依据。若通胀数据延续回落，加息定价或进一步降温，利好无息资产黄金；若数据反弹，则紧缩预期回潮，金价高位震荡幅度可能放大。此前7月非农意外转负已使9月加息概率明显回落，CPI与PPI的表现将决定这一预期能否延续。

【地缘变量：霍尔木兹海峡重开谈判牵动油价】

地缘政治方面，伊朗与美国就霍尔木兹海峡恢复通航互提条件，相关谈判进展令国际油价日内波动显著。该航道承载全球约三分之一海运原油贸易，通行预期的变化直接影响能源价格与通胀预期。油价走高强化"抗通胀"与"避险"两条逻辑，对黄金形成间接支撑；反之若通航取得实质进展、油价回落，相关溢价或阶段性消退。

【市场综述：短期震荡与中期空间并存】

综合来看，当前黄金处于"央行购金+地缘避险"底层支撑与"美联储政策数据验证"短期扰动共同作用的环境中。短期而言，4395—4400美元上方存在技术性观察压力，CPI、PPI数据公布前后波动或加大；中期而言，只要央行配置需求延续、实际利率预期维持低位，金价运行中枢仍具备向上弹性。后续行情的关键，在于本周通胀数据对美联储政策定价的进一步指引。

上一页：KVB Prime官网：美国7月非农意外负增：金价单周涨超7%触七周高位，CPI成下一观察窗口

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